2020年突如其來的新冠肺炎疫情給全國中小微企業帶來了巨大沖擊。疫情擴散蔓延使城市陷入封鎖、經營活動停擺，各行業都面臨著“危機”;而隨著武漢解封、全國復工復產有序推進，各產業又開始逐步恢復“生機”。疫情下，中小微企業開工率如何?收入恢復情況怎樣?各行業又分別收到了怎樣的影響?帶著這些疑問，清華大學五道口金融學院互聯網金融實驗室、產業金融研究中心、智慧金融研究中心和北京道口金科科技有限公司聯合課題組完成了《疫情下的中小微經濟恢復狀況 -- 基于百萬量級中小微企業經營數據的分析》 研究報告，通過數據洞悉中小微企業最真實的動態。

　　基于百萬量級中小微企業進行分析

　　為了從企業營業收入角度研究中小微企業經濟活動恢復狀況，本報告將通過企業經營類數據整理后的“營業金額”這一指標來構建經濟恢復指數，其中“營業金額”指標涵蓋了企業所有商品交易、提供服務以及其他經營活動的營業收入記錄。

　　報告利用脫敏后的百萬量級中小微企業的稅務、發票、支付、工商等多個數據源整理的企業經營類數據(道口金科提供數據及技術支持)，構建全國、各行業、各地區以及小微企業的“道口中小微經濟恢復指數 ”，研究我國中小微企業在此次疫情沖擊下的經濟恢復狀況。道口中小微經濟恢復指數為每月營業總額相對于去年同期營業總額的比例， 課題組將對該經濟恢復指數進行定期更新。

　　本報告基于大數據對我國經濟活動恢復狀況進行分析，數據具有大體量、高頻率、實時性以及覆蓋面廣等特征。目前數據包含脫敏后的百萬量級的全國中小微企業用戶，數據涵蓋了企業用戶從2019年1月至2020年3月的日度頻率營業金額信息，并且實時更新。其中，總共包含1.73億條企業日營業記錄，7.84億條交易記錄，交易記錄總額為14.53萬億元。

　　在疫情影響及經濟恢復問題的研究中，最大難點在于準確觀測真實經濟活動恢復情況。目前的研究主要利用調查問卷對企業進行調研或者通過另類數據測算員工返崗率等。基于企業經營大數據的道口中小微經濟恢復指數有以下優勢：首先，企業經營類數據直接反映了中小微企業的交易活動，從而可以利用該數據來衡量企業的經營活動和營業收入，因此以道口中小微經濟恢復指數來衡量中小微企業的經濟活動恢復程度更具有經濟意義;其次，通過對本文全量樣本企業經營類數據的分析，可以較為完整地反映我國中小微企業經濟活動的恢復形勢;第三，本報告數據更新速度快，可以對企業經濟活動恢復水平進行更實時、迅速的分析;最后，本報告數據具有大數據優勢，可以對企業經濟活動恢復狀況進行細顆粒度、多角度和交叉維度的分析。

　　研究發現 1：全國中小微企業3月營業額環比增長141.4%

　　為了研究中小微企業在全國層面的經濟活動恢復程度，本報告利用2020年所有企業樣本的經營活動營業額月度和周度同比數據作為全國道口中小微經濟恢復指數。在國內疫情較為嚴重、各地防控疫情措施嚴厲的2月份，全國道口中小微經濟恢復指數為33.3%。隨著全國各地疫情控制獲得顯著效果以及復工率的逐步上升，全國中小微企業在3月份的營業額相比于2月份有大幅增長(增加了約3000億元)，環比增長了141.4%，道口中小微經濟恢復指數上升至41.1%。

　　研究發現 2：湖北省近兩個月中小微企業經營活動僅為去年同期的4.9%和18.9%

　　從2020年3月份各省市(港澳臺除外)的道口中小微經濟恢復指數情況來看，在31個省市中，有18個省市的道口中小微經濟恢復指數超過40%，僅3個省市的經濟恢復指數低于30%。其中，新疆、四川、甘肅、內蒙古的恢復指數超過50%，分別為65.9%、60.6%、56.3%、53.3%。此外，新疆、四川、甘肅、江西、河南、陜西、青海、黑龍江在3月份的道口中小微經濟恢復指數相比于2月份增長了15%以上，湖北、安徽、山東、河北、重慶、江蘇等地區在3月份的道口中小微經濟恢復指數相比于二月份也增加了10%以上。在受疫情影響最嚴重的湖北省，2月份和3月份的中小微企業經營活動僅為去年同期的4.9%和18.9%，雖然疫情對中小微企業的沖擊比較嚴重，大部分中小微企業仍然處于業務停滯狀態，但中小微企業的經營活動在3月份已開始有大幅上升。

　　研究發現 3：教育業、住宿和餐飲業受疫情沖擊最大

　　從2020年3月份各行業道口中小微經濟恢復指數來看，統計局19個行業中共有13個行業在3月份的道口中小微經濟恢復指數超過40%。房地產業(59.4%)、居民服務、修理和其他服務業(57.3%)、公共管理、社會保障和社會組織(56.5%)、信息傳輸、軟件和信息技術服務業(51.2%)的經濟活動恢復水平較高。

　　而受疫情沖擊最大的行業分別是教育業、住宿和餐飲業。根據報告數據，2月份和3月份教育業經濟活動恢復水平為去年同期的10.2%和11.8%，這也是由于疫情導致全國學校和培訓教育機構延期開學的影響。此外，由于疫情限制了人員流動，影響居民外出、聚會和旅游活動，住宿和餐飲業受到很大沖擊。數據顯示，住宿和餐飲行業在2月份和3月份的經濟活動恢復水平分別為去年同期的12.8%和23.5%，雖然3月份相比于2月份的道口中小微經濟恢復指數有所增長，但是住宿和餐飲行業的大部分企業處于停業或者已復工但離正常經營活動差距較大。

　　研究發現 4：微型企業經濟活動恢復水平高于中小型企業

　　本報告對小型企業和微型企業的道口中小微經濟恢復指數進行針對性分析。在2月份和3月份，微型企業的道口中小微經濟恢復指數分別為41.4%和60.4%，而整體中小微企業經濟恢復指數分別為33.3%和41.1%，小型企業的經濟恢復指數分別為29.9%和37.8%。從全國整體情況來看，微型企業相比于去年同期的經濟活動恢復水平要高于小型企業和中型企業。此外，小型企業和微型企業在不同地區、不同行業的經濟活動恢復狀況有所差異。

　　研究發現 5：疫情沖擊使中小微企業收入降低69.5%

　　本報告利用豐富的企業經營類大數據來量化測算疫情沖擊對中小微企業收入的影響，并構建回歸測算模型。測算結果顯示，截至2020年3月31日，新冠肺炎疫情沖擊在整體水平上會使得中小微企業收入降低69.5%。

　　從地區來看，疫情沖擊對湖北、湖南等地的中小微企業收入的影響最為嚴重;從行業來看，住宿和餐飲行業、建筑業、教育業、房地產業、制造業、租賃和商業服務業的中小微企業收入受疫情的負面影響最大。

　　整體而言，研究疫情下的企業經濟活動恢復狀況以及疫情對經濟的具體影響既具有學術價值，也具有現實意義。基于百萬量級中小微企業經營大數據的分析，道口中小微經濟恢復指數可以反映中小微企業經濟活動恢復的實時狀況，為政策制定機構提供最新情況從而更有利于制定更具有針對性的企業扶持政策。

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